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债市小幅上涨 高收益债吸金力增强

时间: 2019-07-10 13:56:55 |

债市小幅上涨 高收益债吸金力增强

上周市场静候G20会后川习会面,因对会谈成果预期多倾向正面,近期被视为避险热门标的全球政府债券涨幅稍微降温,单周上涨0.18%;从资金流向角度观察,主要债市上周资金皆为净流入,其中,投资级债资金流入稍稍降温,高收益债及新兴市场债则是扩大吸金,分别迎来23.5亿及20.4亿美元的资金流入。

安联投信指出,上周市场延续之前对于川习会面偏向正面的期待心态,贸易协商气氛乐观,但因观望心态仍在,美国10年期公债殖利率单周仍下探4个基本点,收在2.01%。

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在高收益债的部分,全球高收益债指数上周小涨0.12%,利差扩大5点,然而值得关注的是,美国高收益债单周新发债连续第5周增加,截至6月27日止当周新发债118亿美元,为一年半以来新高,主要应是企业评估今年降息机率升高,景气有机会在政策刺激下持续成长,及借贷成本降低等力道支撑之故。

安联美国短年期高收益债券基金经理人谢佳伶表示,虽然之前于联邦公开市场委员会议中偏向鸽派的谈话使得市场对于预期降息的可能性大增,联準会(Fed)主席鲍威尔于上周重申其对美国经济展望仍然看好,虽然通膨率成长速度转趋和缓,但对其仍有信心,并表示不会因短期政治压力或个别数据轻易改变货币政策,相关谈话显示:虽有短期政经震荡,但美国经济基本面仍稳固,美国概念资产于全球市场中仍是相对稳健的投资标的。

自5月初新一波贸易战起,具避险特性的资产(如公债及投资级债)在经历了连续数周的强力吸金后,资金流入于上周略为放缓,反而是高收益债流入资金于上周成长了约78%,创下二个月以来新高,资金动能强劲,显见市场在避险性债券殖利率逐渐下降的情势下,部分开始转向高收益债寻找更佳的息收,风险偏好改变。

但在挑选风险性资产如高收益债时,谢佳伶建议可藉由锁定短年期及较高评等(B、BB以上)的债种,控制可能由市场利率及违约带来的潜在风险,便可在把握更佳的收益机会的同时,仍为资产强化守护的效果。

安联动力亚洲高收益债券基金产品经理陈宜平表示,新兴市场债上周持续吸金,显示虽有美中贸易战阴影垄罩,新兴市场的潜力仍持续受到投资人的青睐,而在新兴市场中,由中国、印度领军的亚洲国家在今年初以来政府持续的政策支持及宽鬆的货币调性刺激下,未来经济发展动能仍十分可期,加上新兴亚洲国家债券与已开发成熟国家相比,此时评价面更显合理,是投资人可进场布局的优选标的。

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