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专家:中美贸易战无实质进展 人民币走势不明

时间: 2019-08-24 14:39:45 |

专家:中美贸易战无实质进展 人民币走势不明

交通银行台北分行资金交易部经理施力玮22日发表人民币市场周评指出,市场对贸易摩擦消息的反应已明显钝化,除非中美贸易谈判有实质进展,否则短期人民币走势仍缺乏明显方向。

报告显示,目前市场聚焦在美国7月底降息的幅度与降息周期的长短等议题,短线上美元指数仍承压;另一方面,总体环境在中美利差扩大和资本持续流入等背景下,人民币单边走弱的空间有限。另外,本周重点关注于即将公布的美国第二季GDP数据。

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上周大陆公布6月经济数据,GDP增速如预期降至纪录新低,但资产投资、工业产出以及消费总额均远超预期,短暂提振了人民币多头信心。但随着中美贸易谈判始终未有进展,以及美国零售销售数据表现强劲的带动下,人民币汇率由升转贬,拉回至平盘附近。

最终离岸人民币兑美元(USDCNH)周线贬值约31点,收在6.8825,贬值幅度0.05%;而在岸人民币兑美元(USDCNY),周线贬值约14点,收在6.8822,贬值幅度0.02%。目前人民币市场交投意愿低迷,儘管联準会官员最新言论大幅推升月底降息机率,但在中美贸易谈判没有明确消息传出前,市场投资人多以保守区间操作为主,预估本周汇率走势仍为横盘整理的格局。

公开市场操作方面,上周大陆实施第三次定向降準,人行小幅增量续作了到期的MLF(中期借贷便利),金额2,000亿元人民币;加上连续四日的逆回购操作,上周累计净投放4,715亿元,为近半年来最大单周规模。

恰逢缴税期的影响,金融机构间流动性明显趋紧,儘管人行重启逆回购操作,资金面紧张的情势仍未有显着改善;境内货币市场各主要期限利率持续上行,扬升45-65个基点不等,隔夜质押式回购利率也逼近3.00%大关。

展望后市,税期紧张因素虽已自然消弭,但考虑到人行对于整体银行流动性的调控仍十分谨慎,本周利率紧张的情势可望继续维持。境外CNH Hibor利率弹升的幅度较境内更大,各期限上扬20-80个基点,在短端流动性相对紧俏下,利率曲线将持续平坦化向上,隔夜拆款利率创一个月新高,后续须特别关注短率飙升带来的流动性风险。

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