欢迎访问 单单理财网
你的位置:首页 > 财经 > 正文

低成长、低稳定、低通膨、低利率...四低时代 投资首重抗震

时间: 2019-09-17 14:05:40 |

低成长、低稳定、低通膨、低利率...四低时代 投资首重抗震

路透
路透
美中贸易摩擦再起,全球紧张情势升温,美国长短天期公债殖利率出现倒挂,法人提醒,在低成长、低通膨、低利率、低稳定的「四低时代」,能抗震的「品质收益」格外重要。

安联投信指出,随着贸易冲突时间不断拉长,其对全球经济成长带来的冲击也逐渐浮现,而美国联準会(Fed)为了降低未来经济下行的风险而在7月採取的「预防性降息」,也进一步压低了实质利率,在总体经济、地缘政治环境及政策等因素的交互影响下,全球恐已进入低成长、低通膨、低利率、低稳定的时刻。

推荐

安联四季回报债券组合基金经理人许家豪表示,自去年贸易战爆发以来,资金从风险性资产流向避险资产的趋势;观察最具指标性的美国10年期公债,其殖利率自年初以来已从2.7%来到1.6%至1.7%的区间,近日甚至一度低至1.623%,低于2年期公债的殖利率。

市场预期Fed再降息

根据过去经验,殖利率的低点往往需至Fed降息循环结束之时才有反弹机会,而观察全球经济逐渐走缓、不确定性如美中冲突与英国硬脱欧风险仍高,以及美国通膨速度未达Fed预期2%等重要指标,市场预期Fed下半年有极高的机率再度降息。

成熟国家资产相对强势

在如此低利率、低成长但波动大的状况下,许家豪提醒,在投资上应持续寻找更佳的收益机会,同时力求降低波动;观察全球经济体,美国虽身处贸易争端核心,但在如劳动就业市场、消费物价指数等基本面向上表现仍有一定水準,而美元身为震荡时期的避险货币之一,也有机会持续走强,故此时以美国为主的成熟国家资产,仍将较为耐震及强势。

投资等级债相对稳健

此外,债券波动往往较股票为小,许家豪建议,此时可维持较高的债券部位,在不同债券中,公债近来因值利率的下跌,从中获得息收的机会已不高,而投资等级债反而因具备相对较佳的殖利率,成为此时可获得收益,且相对稳健的选择。

高收益债留意信用风险

至于高收益债,则须留意信用风险,若可锁定其中评等较佳(B、BB级以上)的债券,且在评价较佳时伺机布局,可成为提高投资组合收益的优质收益来源。

新兴债适量布局

针对新兴市场债,因亚洲主要国家近年来货币相对宽鬆,企业所发债券在成长面也具机会及潜力,可适量加入投资组合。

债券 Fed 降息

新闻标题: 低成长、低稳定、低通膨、低利率...四低时代 投资首重抗震
新闻标签: 市民(3)
Top