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受惠Fed降息 新兴债扩大吸金

时间: 2019-09-07 13:42:18 |

受惠Fed降息 新兴债扩大吸金

上周美中贸易谈判不如预期,美国总统川普宣布对中国价值3,000亿美元的进口商品加徵新关税,避险资金涌入公债,推升全球政府债券上涨;从资金流向的角度观察,高收益债上周略为失血,净流出8.5亿美元,投资等级债与新兴市场债则皆呈净流入状态,其中新兴市场债更扩大吸金,以23亿美元居债市之冠。

安联投信指出,市场密切关注的联準会(Fed)FOMC会议在上周落幕,并做出调降联邦基準利率1码的决策,然而Fed主席鲍尔表示此次降息为货币政策中期调整,非一系列降息循环的开始,市场预期落空,风险性债券如全球高收益债券上周走势近乎持平,然而后续发生的美中贸易摩擦升级推升市场避险情绪,全球政府债券单周上涨0.63%。

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在欧洲市场部分,受到美国Fed降息影响,投资人对于欧洲央行降息期待进一步加深,并使得德国10年期公债殖利率上周持续下探,收在-0.45%,接下来应持续注意欧洲央行是否会在9月会议採取进一步的宽鬆作为。

安联美国短年期高收益债券基金经理人谢佳伶表示,美中贸易争端再起,下半年成长动能受到挑战,然而综观各国经济及产业体质,美国仍居其中全球龙头地位。

在7月31日的Fed会后记者会上,主席鲍尔表示此次的降息主要是抵御经济下行的可能风险,并指出美国整体经济包括劳动市场及通膨表现仍佳,加上近期公布的美国第二季GDP也有优于预期的表现,显示基本面没有太大的问题,故在布局全球市场时,美国相关资产仍是投资人相对稳健的选择。

谢佳伶表示,随着Fed降息政策的实施,政府公债殖利率持续下降,其中具指标地位的美国10年期公债殖利率在上周再次跌破2%,而此低利表现除了影响投资息收外,价格的上扬也提高了此时投资公债的成本;相较之下,高收益债不但有更佳的息收报酬机会,价格面也更具吸引力,而作为全球经济火车头的美国企业所发行之高收益债券,自然更是优选标的。

谢佳伶表示,在Fed宣布降息一码之后,市场密切观察欧洲央行是否会在9月跟进,故利率风险也成为此时投资债券不可忽略的首要课题;对此,若可选择存续期在1.5至2年左右的美国短年期高收益债,利率风险上便可有效得到控制。

此外,因美国银行目前对企业贷款标準依旧相对宽鬆,相关债券违约率有望维持续低,此时若锁定信评在B、BB以上等级,且为获利状况良好的美国企业所发债券,违约风险更可进一步降低。

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新闻标题: 受惠Fed降息 新兴债扩大吸金
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