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公债报价机制将检讨

时间: 2019-08-13 14:12:10 |

公债报价机制将检讨

公债主要交易商近日陆续申请不报价,20年指标公债陷连三天「零报价」窘境。为解决问题,柜买中心邀请央行、主要公债交易商8日共同研商报价制度,将就是否需要调整公债交易商报价机制寻求共识。

20年期公债连三天「零报价」事件,起因于2日某银行在等殖成交系统买进多笔20年期指标公债,然因20年债市场流通筹码少,券商又负有报价的造市责任,不得已买进价格较贵的20年券,以致现亏17点,产生回补的价差损失约150万元。据了解,20年债券少,鲜少成交,只要敲大单,券商就得想办法回补,但类似抢券问题动不动一、二年就出现一次,让券商亏不胜亏,这回交易商硬起来,集体向柜买中心申请不报价,做「沉默的抗议」。

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柜买中心针对此事回应,并未发现有影响价格或处分获利情形,该业者也已依规定全数申报出借,可作为当日卖超自营商的交割券源,且其出借申报的借券费率为0%,没哄抬借券费率。

针对债券交易商常面临20年债卖超无法顺畅回补,以致仍承受回补价差损失问题,柜买中心副总周惠美表示,已邀请央行等主管机关及公债主要交易商共同研商公债交易商报价制度改善方案,希望可以在兼顾健全市场发展与交易商风险管理间找到解决方案。

所谓交易商风险管理,指的是每位债券交易员的权责依每家公司内规不同,以控管交易风险,但有时交易员接到大单超过其权限,又得履行报价义务,实务上有窒碍难行之处;若交易员无法报价,便须向柜买中心报备取得同意,柜买中心也会将相关资料转呈央行,若理由在可接受程度,就相安无事,柜卖中心、央行可取消交易商的「权利」。

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